MacroETF

La rotation sectorielle est l'un des phénomènes les mieux documentés en finance empirique. Pourtant, les outils qui permettent de la mettre en pratique sont soit réservés aux institutionnels, soit disponibles uniquement en anglais pour un public américain (ETF US, marchés US, fiscalité US). MacroETF.com comble ce vide : un dashboard en français, avec des ETF UCITS accessibles depuis une enveloppe européenne (CTO, PEA, assurance-vie), construit sur des données de marché publiques et une méthodologie transparente.

L'outil est gratuit et indépendant. Aucune publicité, aucun conflit d'intérêt avec des émetteurs d'ETF. Les ETF affichés sont sélectionnés uniquement sur des critères objectifs : liquidité, encours, frais, et disponibilité sur les principales plateformes européennes.

L'économie mondiale peut être réduite à deux variables macroéconomiques fondamentales : la croissance (accélère-t-elle ou ralentit-elle ?) et l'inflation (monte-t-elle ou descend-elle ?). Ces deux axes créent une matrice à 4 quadrants — les 4 régimes macro — chacun associé à des comportements sectoriels historiquement reproductibles. Ce cadre a été popularisé par Ray Dalio et Bridgewater Associates dans leur stratégie "All Weather", et est étayé par une abondante littérature académique sur les primes de risque conditionnelles.

En parallèle du régime macro, le dashboard calcule un indice de risque de bulle en temps réel. Un marché peut être en régime Goldilocks et présenter des signes de surchauffe spéculative — les deux signaux sont complémentaires. Quand le score dépasse 50, l'allocation est automatiquement inclinée vers les défensifs, indépendamment du régime.

Chacun des 4 régimes a une pondération de base par secteur, définie à l'avance (ex. l'Énergie pèse davantage en Reflation qu'en Récession). Cette pondération de base est ensuite ajustée par l'indice de risque de bulle : au-delà de 50, les secteurs défensifs (Santé, Consommation Courante, Services aux Collectivités) sont renforcés et les secteurs à bêta élevé sont réduits proportionnellement à leur sensibilité au marché — au-delà de 70, cet ajustement est encore plus marqué. Le résultat est normalisé pour totaliser 100%.

Chaque poids obtenu est enfin comparé à un poids neutre (100% divisé par le nombre de secteurs) pour produire l'étiquette affichée sur chaque fiche :

Ce calcul n'est effectué qu'une seule fois, sur la page d'accueil — les fiches sectorielles affichent ensuite exactement ce même résultat plutôt que de le recalculer indépendamment, pour garantir une cohérence totale entre toutes les pages du site.

Le signal marché (SPY, TIP/TLT, VIX) est rapide mais bruyant. Pour le fiabiliser, le dashboard interroge en complément quatre séries macroéconomiques officielles publiées par la Réserve Fédérale de Saint-Louis (FRED) :

Les quatre indicateurs de croissance sont moyennés en un seul composite croissance, comparé à l'inflation (CPI) — l'axe "croissance" reste ainsi une seule vérification, au même niveau que l'axe "inflation", sans déséquilibrer la pondération de la fiabilité affichée.

Quand ces deux axes confirment le régime détecté par le marché, la fiabilité affichée augmente (jusqu'à +8 points). En cas de désaccord partiel, l'ajustement est proportionnel. En cas de désaccord total et persistant (les deux axes contredisent entièrement le marché, 3 jours consécutifs), le régime affiché lui-même bascule vers ce que la macro réelle indique — par prudence, pour éviter de suivre aveuglément un signal marché que l'économie réelle dément.

GDPNow est mis à jour plusieurs fois par mois et ICSA chaque semaine (les deux plus réactifs) ; CPI, production industrielle et PAYEMS ne le sont qu'une fois par mois. Cette couche sert donc volontairement de filtre de confirmation lent plutôt que de signal principal — le marché reste la source de réactivité du modèle.